Dólar en Chile cierra al alza pese a cobre fuerte y dólar global débil: el rol de los flujos tras el PCE

En una jornada llena de contradicciones en el mercado, el dólar en Chile cerró con un leve aumento de $1,64, alcanzando los $920,38, un avance del 0,14%. Este movimiento, a primera vista sorprendente dado el contexto financiero global, merece un análisis más detallado.

Contexto del Cobre y el Dólar Global

Mientras el dólar experimentaba este incremento, el precio del cobre, fundamental para las exportaciones chilenas, subió notablemente a US$5,45 por libra, con un aumento del 1,84%. Este comportamiento suele favorecer al peso chileno, elevando las expectativas sobre la economía local y mejorando la balanza de pagos. Por otro lado, el índice del dólar (dollar index) cayó un 0,11%, situándose en 98,5, después de la publicación de los datos de inflación del PCE en EE.UU.

El PCE es un indicador clave utilizado por la Reserva Federal para evaluar la inflación. Los últimos datos revelaron una desaceleración en el crecimiento de los precios: un aumento mensual del 0,2%, alineado con las expectativas, y un incremento anual del 2,8%, ligeramente inferior al 2,9% anticipado. Estos resultados refuerzan la percepción de que la inflación en EE.UU. está disminuyendo, lo que podría resultar en un posible recorte de tasas de interés por parte de la Fed en diciembre. En este contexto, se espera una debilitación del dólar global; una menor inflación reduce la presión sobre las tasas de interés.

Flujos Locales y Efectos en el Mercado

A pesar de este panorama favorable para el peso chileno, el incremento en el dólar puede explicarse por varios factores. Primero, el dinamismo del mercado generó tomas de utilidad en posiciones cortas de dólar, especialmente cuando el par se acercó a niveles técnicos relevantes. Este interés en cerrar posiciones podría reflejar una estrategia de los inversores para protegerse ante posibles volatilidades en un entorno financiero complejo.

En segundo lugar, tras la publicación del PCE, se dio un reacomodo clásico de portafolios. Aunque el índice del dólar estaba a la baja, la creciente probabilidad de un recorte en las tasas de interés en EE.UU. impulsó la demanda de coberturas y dólares en mercados emergentes. Esto es habitual en días de publicación de datos macroeconómicos, donde la búsqueda de seguridad se intensifica. A medida que se acercaba el cierre de la sesión, la reducción de la liquidez en el mercado también generó presión adicional sobre el tipo de cambio, resultando en el aumento final del dólar, a pesar de los elementos positivos en torno al peso chileno.

Análisis y Proyecciones

En resumen, la jornada presentó un panorama mixto, con el peso respaldado por precios de commodities y un dólar global más débil. Sin embargo, los flujos locales al cierre de la sesión explican el aumento final de la cotización del dólar. Si se mantiene la tendencia del precio del cobre y se confirma la desinflación en EE.UU. sin sorpresas significativas, es probable que el par USD/CLP se mantenga dentro de rangos acotados. Según análisis técnicos, el soporte está alrededor de $914–$915, mientras que las resistencias se sitúan entre $922–$925. Así, el comportamiento futuro del dólar chileno no solo dependerá de influencias externas, sino también de las dinámicas locales que se reflejan en el mercado.

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